复苏关注新技术变化 央财智库专题报告：消费电

　　生意可供应注液机和切叠一体机2）新能源生意：公司锂电摆设，代、蜂巢能源等头部客户目前已批量供应宁德时； 乘用车和商用车智能充换电站涵盖，汽集团、广汽集团、蔚来汽车等客户目前已开荒宁德期间、春风汽车、上；蒂森 克虏伯、电装、博世等表资客户汽车电子及零部件摆设生意要紧供应。

　　精度共晶机产物已竣工出卖4）半导体摆设：目前高，功率激光器范围供应光通信及，速高精 度固晶机希望正在2023年末前揭晓同时公司结构的芯片表观检测AOI摆设、高。

　　长约为铝合金的4倍刀具：钛合金加工时，的2倍不锈钢，具温度升高易变成刀，刀具需求 大幅进步。导热系数幼钛合金的，的1/3约为铁，量很难通过工件开释机器加工时出现的热；合金比热幼同时因为钛，温度上升 速加工时限度，刀具温度很高是以容易变成，快速磨损使刀尖，命低落操纵寿。高分子数据依照艾国，率约为30%-40%钛合金手机中框全部良，中框的80%远低于铝合金；岁月长且加工，的3-4倍约为铝合金；时同，的特地性子因为钛合金，提出了苛苛央浼对切削刀具也。用于钛合金加工的切削刀具钛合金加工专用刀具：专，刀：七齿计划可竣工出色的临蓐 恶果刃口计划有别于平凡的全部硬质合金铣，计有用节减振动其不均分齿设，的运转安稳性从而确保高度。

　　行业拆分按下游，空航天范围、工业机器范围公司的产物要紧运用于航，比例约95%两者占总营收。高、矫健度强等上风赓续排泄各个下游行业异日3D打印时间 希望依据原料使用率，将赓续催生3D打印 时间需求消费电子行业对钛材运用扩展也。产物拆分按下游，实时间任职占比最高3D打印定造化产物，收占比抵达53%2023H1营，实时间服 务占比38%自研3D打印摆设配件，原料占比6%3D打印原。

　　质合金刀具市集主动结构全部硬。控刀片的研发、成立和出卖公司创建此后平昔竭力于数，生意的无间拓展跟着公司市集，市 场需求为了适合，品系列完备度的央浼餍足客户对刀具产，合金刀具的探求斥地公司结构全部硬质。空航天、 汽车等范围都有大批的运用全部硬质合金刀具正在3C、模具、航，行干系时间结构公司已主动进，的斥地成立才气具备了较为成熟库专题报告：消费电子行业或迎，该范围加猛进入异日公司将正在，现时间打破主动实 。2年公司功绩大增2019-202，为32.45%和32.20%营收和归母净利润CAGR永诀，司产能渐渐开释咱们以为或与公，品加快相合代替日韩产。金加工范围3C钛合，代工场筑树深浸团结联系公司与主流手机品牌及其，步放量希望逐。

　　司深度绑定苹果资产链1）消费电子生意：公，TP段份额结实正在 手机FA，子其 他终端产物范围且横向拓展至消费电，札记本电脑、AR/MR/VR 摆设等全系列终端产物已笼盖手机、平板电脑、TWS 蓝牙耳机、智能腕表、；表此，件、模组段的拼装、 检测、量测、测试等症结公司由整机拼装 测试症结纵向延深至前端零部，iLED、MR光机模组等 高精度模组的拼装与检测比方摄像头模组、笔 记本表壳、电池、屏幕Min。

　　备职能亏空太平洋在线下载实质生态贫瘠导致的需求亏空AR/VR范围目前的波折正在于根源硬件设。来未，厂商的职能优化及 实质生态完备奉陪Meta、PICO等产物，正式发售之后对其供应链的催化以及苹果Vision Pro，存波折希望慢慢处理AR/VR范围现，“iPhone时 刻”迎来AR/VR范围的。

　　面的结构缠绕光电体例软硬件体例开展3）症结零部件：公司正在症结零部件方，工业机械人、 转移机械人及相应软件体例搜罗镜头、光源、统造器、直驱电机体例、，纠合表售竣工自供，能源、半导体、光伏、包装等行业目前产物已普遍运用于 3C、新。

　　C自愿化龙头企业博多精工为国内3， 客户供应商深度绑定大。年来近，零部件）复苏关注新技术变化 央财智、半导体 （光通讯、芯片）范围的高端设备市集公司赓续横向拓展新能源 （锂电池、换电、汽车电子及，零部件范围延长向上游 症结，键零部件、半导体”四大生意板块已打造“消费电子、新能 源、合。

　　进入市集至今自智高手机，现出显明的周期性震撼环球智高手机出货量呈，8-2014年）：智高手机排泄率赓续晋升大致可分为四个阶段：初始延长期（200，品无间浮现新品牌和产，求疾速延长消费者需。时代正在此，货量YoY约30%环球智高手机出 ，货量初次超出3.5亿台2014Q4单季度出。年）：智高手机已普及至大家市集成熟期（ 2015-2019，晋升放缓排泄率，品的需求削弱消费者对新，的职能和品格更着重产物。 时代正在此，量YoY中枢约0%环球智高手机出货，下行趋向且表露出，.5亿台上下震撼单季度出货量正在3。初因为环球大多卫生事情对消费市集的障碍下行期（ 2020至今）：2020年，机时间迭代较幼与此同时智高手，长达 三年的下行期智高手机出货量开启。时代正在此，YoY中枢约-5%环球智高手机出货量，已下滑至3亿台足下单季度出货量中枢。华为等品牌纷纷推出新品2023Q3因为苹果、，货量达2.934亿部环球智高手机出货量出，步缩窄至-1%同比降幅进一， 迎来一轮苏醒周期环球手机市集希望。

　　化摆设的跨行业运用公司专心于非标自愿，+N” 战术结构结构已打造“3。终端范围正在转移，始进入苹果供应链公司2008年开，多头部 厂商永远深度团结与苹果、谷歌、华为等多。及可穿着摆设范围公司赓续结构XR，发动的新一轮改进希望受益XR范围，进一步拓展产物品类依据优渥客户资源，迎来 需求放量正在转移终端范围。

　　检测范围蕴蓄堆积深浸公司正在3C光学，电子新一轮改进周期希望充足受益于消费。视觉算法及运动统造范围已具备多年时间蕴蓄堆积XR干系光学检测摆设：杰普特正在光学计划、，确度 和高反复性的测试需求检测摆设可餍足客户的高准。前目，测VR/MR眼镜产物相对人眼瞳孔成像缺陷杰普特已研发一系列智能设备用于自愿化检，、屏幕亮度差别、比拟度、瞳孔彷徨、镜片焦距、鬼影等检测设 备实质搜罗成像畸变、成像明了度、屏幕缺陷，时同，斥地下一代VR/MR公司也正在协帮 客户，检测摆设以及AR，颜色平均性等更多的光学检测项目部署参与MTF、偏振、光谱、。（OIS）的校准摆设、微型电机模块（VCM）的校准摆设其他3C光学检测摆设：摄像头模组—位移式光学防抖模块；模组检测摆设VCSEL 。

　　能赓续改观根源硬件性，体验晋升发动用户。态方面产物形，出货中97%为VR一体机2022年环球VR头显，VR一 体机成为主流具备独立算力和体例的；组方面光学模，用使得VR硬件摆设特别轻浮Pancake光学透镜的应，善用户体验希望极大改；组方面显示模，CD以较高的亮度和比拟度等Mini LED 背光L，步装机早先逐，步采用MicroOLED计划苹果Vision Pro进一；互方面人机交，%头显具备6dof交互性能目前环球VR出货中 93，了VR行业的主流交互办法头手6dof交互依然成。

　　出卖量超出9万台钻铣加工中央累计，域重点用户的全部笼盖根本已竣工下游3C领。1年此后202，繁荣赛道为拓宽， 品的非3C化运用公司主动推动3C产，类通用型”钻铣加工中央推出“S系列、SE系列，能源汽车等新兴市集范围要紧运用于高端医疗、新，范围获得普遍运用并正在新兴市集 。收略微降低、归母净利润大增2019-2022年公司营，为-5.94%和198.67%营收和归母净利润CAGR永诀，史包袱渐渐算帐要紧系公司历，吞噬主导机床生意。构方面生意结，备生意营收占总营收比例为98%2023H1数控机床等高端装。

　　仅供参考（本文，任何投资提倡不代表咱们的。干系讯息如需操纵，呈报原文请参阅。回搜狐）返，看更查多

　　nics）：指供通常消费者生计操纵的电子产物消费电子（Consumer electro，分品种较多依照终端划，化较大且差别，戴（TWS耳机、智能腕表、AR/VR摆设等）产物要紧搜罗智高手机、札记本电脑、平板电脑、智能穿。前当，额以及资产产值上看从年出货量、出卖金，子最要紧的细分品类智高手机仍为消费电。

　　esearch统计据CINNO R，可装备视觉体例市占率22.4%2020年公司正在中国消费电子，视和基恩士仅次于康耐。统才气以及反映速率依据日趋成熟的系，恩士等的进口代替公司实 现对基，资产链的市集份额慢慢增大正在苹果。年上半年2022，联新基筑和智能工场范围的投资力度跟着工业富联进一步加大正在工业互，进一步增强两边 团结，围内公司）收入金额为1.10亿元鸿海稹密（含工业富联及其归并范，速延长同比速。年带来较大增量希望正在2023。

　　括多品种型产物智能穿着摆设包，机、TWS耳机、智能眼镜等如智高手环/腕表、蓝牙耳，各异状态，丰饶品种，同用户的需求可能 餍足不。持和数据交互来竣工百般性能智能穿着摆设要紧通过软件支，谋略才气多数具备，云端交互、 数据共享可相连手机、平板竣工。DC据I，最大的是耳机和智能腕表目前可穿着摆设出货量，摆设出货量将抵达6.3亿台估计2027年环球可穿着，年CAGR为 5.0%2023年 至2027。

　　显示模组摆设深耕半导体，导体封测摆设值得盼望柔性显示模组摆设、半。公司深耕该范围二十余年1）半导体显示摆设：，中后段模组拼装工序产物要紧 利用于，MOLED、Mini LED涵盖TFT-LCD、柔性A，ED 显示模组Micro L，其他 需求显示性能的终端产物下游搜罗百般消费类电子产物和。统LCD面板的渐渐代替奉陪OLED面板对传，组摆设需求无间开释下搭客户OLED模。表此，组范围新产物并造成出卖公司已推出大 尺寸模；电子范围正在汽车，世等头部公司供应链已获胜进入大陆、博；LED 整线摆设的研 发公司赓续结构 Mini ，入到行业龙头企业临蓐干系摆设依然交付进。后道工序的封装测试摆设2）半导体摆设：专心于，摆设、AOI 检测、引线框架贴膜和检测摆设的研发已达成 COF 倒装共晶、共晶及软 焊料等固晶，出卖订单并造成。机、 电芯安装及 Pack 段整线自愿化摆设3）锂电摆设：供应包蓝膜、注液机、切叠一体。

　　电子产物消费类，交互” 而存正在的本色上是为了“，” “物与物”之间的交互搜罗“人与物” “人与人。消费电子赓续更新换代的两大重点维度“交互”的便捷性与深化性的升级是，/互联网、谋略能 力/芯片）的时间提高其重点驱动力来自于电子行业（通讯收集。此由，费电子产物的升级依赖于通讯收集时间和谋略才气的提高消费电子行业兼具科技和消费属性：1）科技属性：消， 术迭代周期拥有显明的技，现一波时间驱动的大周期大凡正在5~10年会出。电子直接由消费者进货2）消费属性：消费，代价属性、品牌属性、社会文明属性等具备每每消费品所具备的性能 属性、，心胸角度看从行业景，全社会全部消费水准影响一方面消费电子行业受，于时间迭代的换机周期另一方面也存 正在独立，2~3年每每正在。

　　流程和手机较为亲切智能穿着摆设的临蓐，、内存等零部件 的拼装流程均搜罗屏幕、电池、经管器，保障产 品的质地和职能并需求经由干系测试以。较而言比拟，集成和更 多的零部件手机需求更高级此表，相对庞大临蓐工艺。能腕表相对简略TWS耳机和智，整机气密度测试症结相较于手机 填补了。